奈及利亞證券交易委員會（SEC）主管，一個加密貨幣採用率最高的國家，奈及利亞的阿莫默提米·阿加瑪博士發表了呼籲穩定幣雙重性質應該有協調的監管應對措施。

阿加瑪博士在他最近的白皮書中提到："穩定幣的模糊性在於它們能同時作為貨幣和資產運作……對於政策制定者而言，這種區分決定了這些工具應該如何被治理、風險應如何管理，並且如何確保消費者的保護。"

作為支付工具，穩定幣提供一種方式進行快速、低成本的跨境交易，是傳統銀行系統的現代化替代品。然而，當用作金融工具時，穩定幣則投放到投機交易、借貸及產生收益的活動中，特別是在去中心化金融（DeFi）世界中。

認識到這種雙重性，美國立法者最近通過了《2025年美國穩定幣創新指導與建立法案（GENIUS Act of 2025）》。這項法案是美國首個針對支付穩定幣的全面框架，旨在保護消費者並維持金融穩定。其中一個關鍵條款試圖通過禁止支付穩定幣利息來分開這兩種功能，以獲得較輕的監管負擔。

然而，白皮書指出，這條規則已經面臨考驗。它指出加密公司已經開始"利用漏洞通過重新包裝利息為‘獎勵’"。例如，加密貨幣交易所Coinbase為美國用戶提供4.1%的USDC持有獎勵。Coinbase辯稱，該法律並不限制他們，因為USDC的發行者是Circle，而非Coinbase。這種看似簡單的術語改變可能會創造一個顯著的監管差距，潛在地使零售用戶面臨財務損失，並引入法律試圖防止的更廣泛的系統性風險。

穩定幣的雙重性質對監管機構和政策制定者構成了挑戰。未能識別這種區別可能導致不協調的法規，這種法規要麼壓制支付創新，要麼未能充分應對市場危險。簡單化的監管方法可能會使一個用於匯款的穩定幣（支付交易）與一個用於槓桿借貸協議的穩定幣（更複雜的金融工具）受到相同的管制。

這一挑戰並不僅限於美國。全球監管機構，包括歐盟的監管機構，仍在努力正確地分類和監督這些資產。阿加瑪博士的文章指出，政策制定者必須採取細緻入微的“基於活動”的監管方法，其中的規則是根據某個特定穩定幣的使用方式來制定。

在阿莫默提米·阿加瑪的領導下，奈及利亞證券交易委員會已經積極推動對該國加密貨幣和穩定幣的監管。

2024年6月，奈及利亞的SEC推出了虛擬資產服務提供商（VASPs）加速監管孵化計佘（ARIP）來進行註冊並獲得臨時許可證。目前，僅有Busha和Quidax獲得了原則上的批准。阿加瑪一貫強調，奈及利亞對於穩定幣業務“持開放態度”，但前提是運營商必須遵從市場保護規則。

隨著穩定幣市場的持續快速增長，到2025年的市場價值超過2300億美元，並且有預測稱，到2030年它可能促進全球支付額達數萬億美元，監管機構今天所做的決定將會塑造未來的支付和金融。”獎勵“漏洞提醒監管機構，在努力建立規範時，金融創新總能找到新的突破口。